Рынок нервничает. Но аналитики CryptoQuant считают, что до настоящего разворота еще далеко. В свежем отчете под названием «Терпение: дно медвежьего рынка формируется со временем» компания заявила: недавняя волна распродаж пока не выглядит как полноценная капитуляция. Да, цифры впечатляют. Но структура рынка не показывает финальной фазы цикла.
Рейтинг лучших трейдеров по мнению посетителей сайта
смотреть рейтинг
“Закрыли минимальную сделку в +40%…”
“Сейчас работаем в плюс, +1300$ в месяц..”
“Получается стабильно выводить по 500-600$” $5,4 млрд убытков за день — это еще не дно
По данным аналитиков, 5 февраля держатели биткоина зафиксировали около $5,4 млрд реализованных убытков за сутки. Это крупнейший показатель с марта 2023 года. Он даже превысил уровни, наблюдавшиеся после краха FTX. Звучит драматично. Однако в пересчете на месячную совокупную величину убытков картина выглядит иначе.
Аналитики отмечают, что кумулятивные реализованные потери составляют примерно 0,3 млн BTC. Для сравнения, в конце медвежьего рынка 2022 года этот показатель достигал 1,1 млн BTC. Разница почти в четыре раза.
Это важный сигнал. По мнению исследователей, текущая фаза скорее напоминает промежуточную коррекцию, чем финальную стадию капитуляции.
MVRV не в зоне экстремальной недооценки
Еще один аргумент — коэффициент MVRV. Этот индикатор сравнивает рыночную стоимость биткоина с его реализованной стоимостью и часто используется для оценки справедливой цены.
Исторически устойчивые минимумы формировались тогда, когда MVRV входил в зону «экстремальной недооценки». Сейчас этого не происходит.
Более того, даже когда индикатор достигал подобных значений в прошлом, рынку требовалось от четырех до пяти месяцев боковой консолидации перед началом устойчивого восстановления. Быстрого разворота, как правило, не происходило.
NUPL и поведение долгосрочных держателей
Индикатор NUPL, отражающий нереализованную прибыль и убыток участников, также не демонстрирует типичных признаков финального дна.
По данным отчета, исторически рынок формировал устойчивый минимум тогда, когда средний уровень нереализованных убытков держателей достигал около 20%. Сейчас до этой отметки еще не дошло.
Ситуация среди долгосрочных инвесторов выглядит схожей. Сейчас они продают примерно в районе безубыточности — около 0% прибыли. Осенью 2025 года эти же участники находились в трехзначной прибыли. В предыдущих циклах настоящие минимумы формировались тогда, когда долгосрочные держатели фиксировали убытки на уровне 30–40%. Пока этого нет.
Индикатор цикла остается в фазе медвежьего рынка
Собственный индикатор CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle Indicator продолжает находиться в фазе Bear Phase. До Extreme Bear Phase, которая в прошлых циклах совпадала с затяжным формированием дна, рынок пока не дошел.
Исторически экстремальная медвежья фаза могла сохраняться месяцами. Лишь затем начинался процесс стабилизации и накопления.
Ключевая поддержка около $55 000
Аналитики оценивают реализованную цену биткоина примерно в $55 000. В прошлых циклах именно этот уровень служил мощной зоной поддержки.
При этом исторические минимумы формировались тогда, когда цена опускалась на 24–30% ниже реализованной стоимости. Сейчас биткоин торгуется примерно на 18% выше этой отметки.
Это означает, что потенциал снижения теоретически сохраняется, если рынок решит протестировать более глубокие уровни капитуляции.
Дно — это процесс, а не событие
Главный вывод отчета звучит просто и жестко. Дно медвежьего рынка редко формируется за один день. Это не единичная свеча с рекордным объемом. Это затяжной процесс, который требует времени.
Рынок может оставаться нестабильным неделями или месяцами. Периоды резких отскоков могут чередоваться с новыми волнами давления. Именно в такой среде обычно происходит окончательная перезагрузка цикла.
Для тех, кто ждет четкий сигнал «все, разворот начался», вывод CryptoQuant может показаться разочаровывающим. Но история показывает: устойчивые минимумы требуют не только боли, но и времени. И, судя по текущим метрикам, этот процесс еще не завершен.
Читать далее: Биткоин уходит в минус по фандингу. Рынок готовит разворот или новое падение
Источник: coinspot.io