В избранноеСтатья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Минфин РФ 30 марта сообщил, что приостанавливает валютные операции в рамках бюджетного правила до 1 июля 2026 года. Это решение было принято в связи с резким ростом цен на нефть и недопущением резкого ослабления рубля в таких условиях. Что будет с валютой дальше, оценил для Банкирос.ру начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики УК «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский.
Почему Минфин остановил валютные операции
Минфин приостановил валютные операции в рамках правила до 1 июля 2026 года.
«Вероятно, это является наиболее рациональным решением в текущий момент времени, поскольку нефтяной шок, вызванный геополитическим кризисом, может быть временным», – оценил спикер.
Если сейчас возобновить операции по предыдущей логике, то государство рискует начать активные покупки валюты (в первую очередь юаня), что может привести к дальнейшему ослаблению рубля, пояснил собеседник Банкирос.ру.
«Ослабление рубля, в свою очередь, сделает импорт дороже и повысит проинфляционные риски в экономике и волатильность на валютном рынке РФ», – предупредил Паевский.
Вклады в банках оказались выгоднее вложений в недвижимость в два-три раза Читать подробнее в MAX
Почему Минфин хотел снизить цену на нефть
В конец февраля глава министерства Антон Силуанов заявил, что правительство рассматривает вариант изменения параметров бюджетного правила.
Однако позже Минфин РФ принял решение пока не менять текущую цену отсечки и механизм ее снижения.
Напомним, что в 2025 году цена отсечки составляла 60 долларов за баррель, в 2026 году установлена на уровне 59 долларов, а до конца 2030 года она снизится до 55.
«Фундаментальный тренд в нефтяном секторе последних лет – это постепенное снижение стоимости нефти в мире, поэтому Минфин РФ вновь поднял вопрос о пересмотре цены отсечки для проведения своевременных валютных интервенций на российском рынке», – отметил Паевский.
Однако в то же время на Ближнем Востоке снова вспыхнул конфликт между Ираном, Израилем и США, что подтолкнуло котировки нефти вверх, а российская нефть Urals стала торговаться даже с премией к Brent (в индийских портах), а не с дисконтом, как это было ранее, подчеркнул эксперт.
Именно война на Ближнем Востоке сняла срочность пересмотра правила в этом году, заявил аналитик.
Что будет с рублем
После прохождения данного шока и отката нефтяных котировок Минфину РФ придется уже продавать купленную ранее валюту, что снова повысит волатильность курса рубля, добавил эксперт.
Как заметил аналитик, за последние несколько дней волатильность в рубле по отношению к основным иностранным валютам постепенно успокаивается. В настоящее время рубль по отношению к доллару США торгуется в пределах 81-81,7, к евро – 93-94, к юаню – 11,5-12.
«Говоря о стоимости российской валюты на ближайшую перспективу необходимо учесть потенциально увеличенный объем иностранной валюты, который российские нефтегазовые экспортеры могут получить и направить на российский валютный рынок», – обратил внимание собеседник Банкирос.ру.
Реализация такого фактора может привести к локальному укреплению рубля, особенно в налоговые даты в конце каждого месяца.
В данной связи в течение ближайших трех месяцев рубль к доллару США может протестировать значение 80, однако затем в первые дни ближайших месяцев вновь будет откатываться выше данного уровня (в пределах 85), поделился прогнозом Паевский.
«Насколько высоким будет насыщение российского рынка иностранной валюты, покажут апрель и май. Все это – почва для оценки Минфином будущей корректировки бюджетного правила, и к 1 июля у ведомства уже будет достаточно статистики, чтобы принять соответствующее решение», – заключил аналитик.